九号公司11月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年11月9日接受25家机构调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、Q&A环节　　问：请问公司电动两轮车产品和渠道与同行业相比的差异是什么？　　答：公司始终坚持以真正的用户价值为中心，我们的品牌调性、产品的可玩性以及智能化水平有比较明显的差异，中高端产品占比较大，产品受到众多年轻人的青睐。在智能化程度上，公司产品表现非常出色，始终以技术创新为驱动，坚持高强度研发投入的同时严守质量关卡，始终秉承智能化、中高端、年轻化的产品定位。 艾瑞咨询《2023年中国两轮电动车行业白皮书》显示，83.9%的用户购车时更偏好购买具有智能化功能的两轮电动车。在聚焦创新与智能化赛道，九号持续成为行业领跑者，根据鲁大师发布的2023半年报，在电动车品牌排行榜中，九号品牌以696分的得分位居榜首，刷新了鲁大师智慧电动车排行榜单。在智能化程度上，公司产品表现非常出色。 公司两轮车新开展O To O模式，在行业内O To O销量占比较高，主要的线上订单来源是京东、天猫及抖音。门店是带动消费的重要途径，公司采用线上线下（300959）结合的营销方式，扩大电动两轮车的销售。截至9月末，电动两轮车中国区专卖门店超4,200家，明年也将继续保持门店扩张的状态。　　问：请问公司电动两轮车业务保持较高增长的原因是什么？　　答：主要有以下几个方面： 一、市场基础，消费者对电动两轮车的需求还是比较大的，一些分析数据显示市场容量还在扩张。同时我们也注意到消费者在购车时更偏好购买有智能化功能的电动两轮车，超60%车主在搜集信息时，会更关注新技术、智能化升级、产品功能介绍等相关信息，智能化功能日益成为消费者的首要考虑因素。 二、产品基础，公司始终坚持以真正的用户价值为中心，中高端产品占比较大，产品的品牌调性、可玩性以及智能化水平和其他品牌相比有比较明显的差异，抓住了年轻用户、有车家庭和外卖等新用户群体。 三、渠道基础，今年全年的目标大概是4,500-5,000家存量门店，门店数量的扩张给电动两轮车的销量增长提供了一定的基础外，门店的店效也在持续提升。通过门店的扩张，让消费者有机会进行试乘试驾，触达更多客户。另外今年线上销售增长也比较快，例如在2023年10月31日双十一活动前4小时取得开门红捷报，自营全渠道销售额破3.04亿，同比增长72%，其中电动两轮车全渠道销售额破2.84亿，同比增长91%，包揽天猫、京东、电动二轮车类目，抖音电动车/配件/交通工具类目三平台的销量/销售额双TOP1。 四、品牌知名度，良好产品口碑以及渠道的拓展，加上明星代言人的推广，品牌知名度有较大提升。　　问：请问公司电动两轮车的产能情况如何？　　答：目前的产能是200万台，常州为主要的生产工厂。公司在逐步地推动产能扩充，常州新工厂建设完成产能将超过300万台，保障公司产品持续供应能力。　　问：请问第三季度电动两轮车单价变化的原因是什么？　　答：主要受第三季度电动两轮车产品结构变化，新品V系列出货所致，其他系列的出货价基本没有变化。V系列目前的销售模式为车架固定，电池可根据消费者续航需求进行自选，因此出货价只含整车不包括电池，此项统计口径拉低了两轮车均价。第三季度为电动两轮车销售旺季，正常促销活动也会对均价变化稍有影响。此外，高价值产品第三季度还未发售上市，如猎户座等新产品，上市发售后预计均价会有所提升。　　问：请问出于什么考量推出V系列产品？　　答：公司的产品结构在不断扩充，上市了多款新产品给消费者更多选择，对应不同消费群体的多场景出行的需求等，产品矩阵进一步丰富。未来电动两轮车也将推出新的系列，原有系列也会有迭代产品。　　问：请问公司新品上市计划是什么？　　答：九号公司以持续技术创新为基础，面向全球用户提供创新短交通和服务机器人产品。我们理解和尊重用户需求，围绕公司核心优势，机器人技术、运载平台能力，在线化+数据化能力，目前有相应的技术储备。公司通过持续性的研发投入，不断夯实科研创新能力，以产品持续引领行业智能化创新。 其中电动滑板车在明年针对国内会推出破圈产品，继续提升国内市场的销售。电动两轮车也将推出新的系列，原有系列也会有迭代产品。全地形车混动车型已在今年米兰车展发布，明年出货。割草机机器人二代产品将在年底出货。　　问：请问公司怎么看电动滑板车的市场需求？　　答：上半年欧美地区受通货膨胀等宏观经济影响，To C滑板车的消费需求低于预期。但自7月份开始，滑板车的激活量呈现出同比增长的趋势。电动滑板车市场还有较大的提升空间，主要有以下三个拉动增长的因素： （1）欧盟及美国高度注重生态环境改善，大力倡导居民选择新能源绿色出行方式，降低碳排放，欧洲各国新能源普及政策牵引将对居民出行交通工具带来巨大变革。西欧、北欧主要国家已纷纷加快电动滑板车品类立法，英国作为最保守国家也在推进立法开放路权。 （2）基础化石能源的短缺及欧美地区通胀，居民出行将更加偏向经济实用、高效环保的交通工具。在短途出行、日常通勤主要出行场景中，电动滑板车作为首选工具将加速渗透。 （3）目前在欧美主要城市的街头均可看到做共享运营的电动滑板车，很多用户体验之后，觉得骑行方便、灵活，会考虑在零售渠道购买，因此To B业务反过来会刺激To C业务的销量。用电动滑板车短途代步的习惯和需求已经培养起来了，一台中等价位的电动滑板车，大概在300-500美金/欧元，相比自行车也有占地面积更小、更便携、电力驱动的优势，由于电动滑板车和自行车的使用场景高度重合，且有上面所述的骑行优势，我们相信这个品类会持续替代自行车。以欧洲举例，每年自行车销量在2,200万台，目前电动滑板车每年的销量不超过300万台，因此相对于自行车销量相比，电动滑板车还有很大的提升空间。　　问：请问公司智能割草机器人产品的技术优势是什么？　　答：公司的割草机器人主要依赖于EFLS（Exact FusionLocating System）融合定位系统可融合多种传感器信息，RTK厘米级高精度定位，并具备小于54分贝的极致静音功能，适应最大爬坡45%，在安全性能和防盗功能上，拥有IP66等级防水和全方位安全传感器，让割草机器人在花园中实现厘米级精确定位；发布的Vision Fence视觉配件，内置人工智能技术，能够主动识别并避开割草路线上的障碍物，同时也能准确判断割草边界，保证了割草机器人在工作区域内安全运行，是首家落地并完成批量交付的无边界割草机器人。公司在技术端做了比较多的技术储备，下一代产品也在研发中，通过创新设计的方式来降本，大幅度提升产品的竞争力。如何服务好每一批用户，并持续为用户带来更智能化、便捷化的园艺生活体验，将是公司长期且坚定不移的目标，也是其最终构建强劲市场竞争力，抢占市场高地的关键。　　问：请问智能割草机器人产品的市场反馈如何？　　答：公司的割草机器人是首家落地并完成批量交付的无边界割草机器人。第一代产品反馈及整体表现都符合预期，在市场端越来越受到消费者的欢迎，消费者发现了割草机器人可以释放时间、释放劳动力等优势，我们的产品认可程度大幅提升。 现阶段产品主要通过经销商渠道，后面新品会增加大型零售渠道。根据Mordor Intelligence的数据显示，2021年割草机器人市场规模为15亿美元，预计到2027年将达到39亿美元，复合增长率约为12%。欧美限售燃油产品等环保政策持续加码，割草机器人市场需求持续增长。　　问：请问公司对全地形车业务线的明年展望是什么？　　答：Segway已于米兰发布全球首款混合动力系统全地形车新品Super Villain SX20T Hybrid。这款全球首款混动全地形车拥有强大的混动系统、赛用悬挂、多重驾控模式和智能越野等科技，引领Powersports行业性能之巅。拥有2000cc Turbo燃油机，搭载70kw电机组成的强大的混合动力系统，最大功率高达330马力，确保卓越的性能和加速度。车型搭载可靠的7.9千瓦时电池，独特的混合系统搭配2.0升GDI发动机，0-100公里/小时加速仅需3.9秒，将实用性、智能化和卓越的工艺融为一体，创造出一款具有卓越越野性能的车型，能够应对崎岖山地、泥泞地区和沙漠竞速等各种挑战。明年混动系列产品会陆续发货，也会有新车型及新产品发布，全地形车业务增速会逐渐体现出来，加之美国市场的增量会给公司全地形车业务带来新的增长。 公司对全地形车的业务一直有信心，主要优势在：产品端的差异化，各项性能指标对标市面上最优产品；定价端保障产品的性价比及竞争力；市场和销售端以专卖店及经销商方式为主，前期ATV-Snarler、UTV-Fugleman及SSV-Villain三大系列的燃油产品立足全球市场，销往全球60个国家，超3,000个经销网点，为后面的新品推出打下了基础。　　问：请问公司如何把控海外渠道库存的变化？　　答：公司的车联网大数据平台可以直观反映产品激活量的表现，能较为敏锐的感受市场变化，并相应的实时调整产品生产计划、库存等，及时感知海外市场需求增长及渠道库存情况。　　问：请问公司的核心优势是什么？　　答：公司以持续技术创新为基础，面向全球用户提供创新短交通和服务机器人产品，核心竞争优势主要集中在以下几点： （1）技术创新优势：作为一家具备机器人基因的高新技术企业，公司通过持续性的研发投入，不断夯实科研创新能力，并以产品持续引领行业智能化创新。截至2023年6月30日，公司研发人员占员工总数的比例达到近39.5%，已获得的全球性知识产权达到4,300多项。 公司拥有以技术创新为基础的产品、服务、数据垂直整合能力的技术护城河： ①机器人技术（先进感知计算-数十种传感器；先进计算技术-ROS android linux系统裁剪；执行控制技术-先进伺服控制，实现高功率密度驱动技术，体验调优技术）； ②垂直自研整合的运载平台开发能力（三电+全系统设计与工业整合能力-电池、电机、电控、仪表、灯具、计算平台； 安全可靠设计能力；全球优秀供应链能力）； ③在线化+数据化能力（自有iOT网关；全球系统账号；自研大数据平台数据仓库；欧盟GDPG合规安全性；WEB Services云服务）。 （2）产品开发能力：公司理解和尊重用户需求，以用户价值为中心是企业坚持的价值观，通过对上述机器人技术、运载平台能力，在线化+数据化能力的不同组合，持续不断开发出创新的产品。公司在初创阶段，通过出色的工程化及设计能力，将售价高达几万元的电动平衡车降至2,000元价格带，平衡车自此由欧美富豪使用的奢侈品变成深受年轻人喜爱的大众级消费品。2017年公司基于对短途出行的理解，以自研三电技术为基础，推出了电动滑板车，一经推出迅速在欧美地区普及，成为短途出行代步的主要工具之一。2019年，公司以不断迭代的机器人技术以及在线化数据化能力，推出了室内配送机器人，目前广泛应用于酒店、餐厅配送场景。同年，在米兰车展推出了全地形车系列产品。2020年，公司推出具有无钥匙启动、持续OTA升级的智能电动两轮车，产品的真智能及炫酷设计，深受消费者喜爱，给原来仅靠低价竞争的两轮车行业带来新的变化，如今，电动两轮车已经成为公司营收增长的重要引擎之一。 2021年，公司发布了全球首款智能无边界割草机器人，解决了割草机产品缺少全局路径规划能力，割草效率低下，以及需要额外人工预埋边界线的不便，提升消费者使用的便捷性、可靠性。从公司的历史轨迹来看，正是技术和产品创新的基因，给公司持续成长带来源源不断的动力。 （3）工业设计能力：公司深耕设计创新，有出色的工业设计团队，各产品外观时尚，炫酷，深受消费者喜爱，曾获“2021年度北京市设计创新中心”认定，屡次获得工业设计领域最高奖项，德国IF设计大奖，德国红点奖，例如：2018年九号平衡车，2019年卡丁车改装套件，2020年九号平衡轮、九号电动B系列产品，2021年九号电动E系列、B系列，2022年Segway超级滑板车GT系列、赛格威割草机器人、九号出行App等。 （4）国际化和广泛用户基础：立足全球市场，公司短交通及机器人产品遍布中国、欧洲、美洲和亚太地区。2015年，九号公司全资收购美国平衡车鼻祖企业Segway，进而获得了Segway这一全球知名品牌。经过多年发展，充分利用Segway品牌的影响力，公司产品已进入欧美主要线上及线下零售渠道，欧美消费者在Amazon、Costco、Best-Buy、MediaMarkt、Euronics、FNAC等渠道均可购买到公司产品，公司在美国洛杉矶、达拉斯，荷兰的阿姆斯特丹，法国的巴黎、西班牙的巴塞罗那和德国的克雷费尔德均有员工负责本地化市场、销售和售后等业务。在中国，公司产品已进入京东、天猫，小米商城及遍布全国超4,200家线下专卖店。 （5）公司内部文化和组织活力：员工整体年龄结构年轻化，公司具有良好的企业文化和工作氛围，重视和鼓励有效创新，包容大胆冒险创新和谨慎评估后的试错，有深厚的工程师文化，简单务实，讲理性，追求通过数据和逻辑，做对用户真正有价值的产品。公司重视人才，提倡奋斗者文化，提供平台让奋斗者持续做出成绩获得成长和物质回报，上市前及上市后，公司向业务骨干和核心技术人员多次授予期权、第二类限制性股票，累计激励人员847人次，占员工比例超过24.77%。公司构建持续发展的组织能力，根据不同产品线，新的业务机会，通过内部培养及外部吸纳结合的方式组建团队，快速形成战斗力，如今已形成不同的事业部，分别负责电动滑板车，电动两轮车，全地形车，割草机器人等业务;　　调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名华商基金基金公司--南方基金基金公司--安信基金基金公司--宝盈基金基金公司--万和证券证券公司--平安证券资管证券公司--AIIM Investment Management海外机构--BOCI Prudential Asset Management海外机构--Eastspring Asset Mtmg(HK)Ltd海外机构--FUH HWA SITE AM(HK)LTD海外机构--Greenwoods Asset Mgmt HK Ltd海外机构--Julius Baer Bank海外机构--Oxbow Capital Mgmt海外机构--Perseverance Asset Management L.L.P海外机构--POLYMER CAPITAL 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