优优配送版美股尾盘跳水道指跌超300点，再遇恐慌抛售白银重挫近10%

*三大股指下挫，纳指跌超0.7%；

*中长期美债收益率回升，2年期美债报3.48%；

*黄金创1979年以来最大年度涨幅。

2025年最后一个交易日，美股尾盘跳水收跌，录得四连阴。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌303.77点，跌幅0.63%，报48063.29点，纳指跌0.76%，报23241.99点，标普500指数跌0.74%，收于6845.50点。标普500指数全年累计上涨16.39%，实现连续第三年两位数年度涨幅，纳斯达克综合指数借力人工智能热潮，全年涨幅达20.36%，道指上涨12.97%，受成分股中科技股占比较低的影响，其涨幅稍显逊色。

市场概述

经济数据方面，美国劳工部于周三发布报告称，在截至12月27日的一周内，首次申请失业救济人数减少1.6万人，降至 19.9 万人，这已是该数据连续第三周录得下降。尽管节假日期间的失业金申领数据往往波动较大，但经济学家表示，近期申领人数处于低位，是劳动力市场状况相对稳定的信号。

2025年，市场全年受美国总统特朗普关税政策不确定性的扰动，同时又被人工智能概念股的狂热行情所主导，经历了跌宕起伏的一年。尽管在最后一个交易日收跌，美股三大主要股指依旧实现两位数涨幅，连续第三年走高，这一连涨走势上一次出现还是在2019至2021年期间。道指更是实现了连续第八个月上涨，创下2017年以来最长月度连涨纪录。投资者对人工智能概念股的旺盛需求推动三大股指在年内纷纷刷新历史高点，成为本轮上涨的核心驱动力。

Globalt Investments高级投资组合经理布坎南（Keith Buchanan）表示：“本届政府吸取了经验教训，即采取更精准、范围更窄且逐步落地的关税政策，才是市场能够承受的方式。基于 2025年的经历，如今市场有能力看淡2026年任何关税调整，原因在于市场预期政府会铭记2025年的教训，同时美国企业也能灵活调整策略，持续保住利润空间。”

摩根士丹利投资管理公司多元资产解决方案部门副首席投资官坎达里（Jitania Kandhari）称：“我们预计，无论是在美国国内市场还是全球范围内，这种资产表现普涨的趋势都将在2026年进一步深化。过去由少数龙头股引领市场的时代正在落幕，取而代之的是更广泛、分布更均衡的全球投资机会。相较于市值加权的标普500指数，等权重标普500指数的表现前景更为向好。”

近期公布的经济数据，叠加市场对美联储将迎来一位立场更为鸽派的新任主席的预期，促使投资者开始押注美联储将进一步降息。展望2026年，美联储的货币政策走向将成为决定全球市场基调的关键因素。

根据《股票交易者年鉴》的定义，“圣诞老人行情”是指标普500指数通常会在每年12月最后五个交易日和次年1月前两个交易日录得上涨。但此次华尔街市场却遭遇连续第四个交易日下跌，与这一季节性上涨预期背道而驰。

近期的获利了结行情，也可能预示着市场未来将出现一定波动。华尔街策略师预计，标普500指数在2026年有望再度实现两位数涨幅，但不少人担忧，随着企业盈利增长逐步追赶当前高企的估值倍数，股市在2026年的大部分时间或处于区间震荡走势。

中长期美债收益率上扬，基准10年期国债收益率涨3.5个基点，报4.163%；与利率预期关联密切的2年期国债涨2.1个基点，报3.475%。

个股方面，英伟达已接洽台积电，寻求提高产能。英伟达跌0.5%，台积电涨 1.4%。

明星科技股普跌，谷歌跌0.2%，苹果跌0.4%，亚马逊跌0.7%，微软跌0.8%，Meta跌0.9%，特斯拉跌1.0%，甲骨文跌1.1%。近一年科技巨头表现有所分化。谷歌是最大赢家，年内涨幅达 65.4%，投资者押注这家搜索巨头有望超越人工智能公司OpenAI；亚马逊则成为表现最差的个股，全年仅上涨5.2%。

耐克涨4.1%，公司首席执行官埃利奥特希尔以每股61.10美元的价格购入了16388股B类普通股。

特朗普媒体科技集团涨5.3%，此前该公司宣布将与Crypto.com合作，向股东发放数字代币。该公司表示，预计每名股东每持有一股普通股，就能获得一枚代币，且 “代币持有者全年将定期享有各类奖励”。

纳斯达克中国金龙指数收低1.1%，京东平盘，拼多多跌0.4%，阿里巴巴跌0.5%，百度跌1.3%，网易跌2.0%。

国际油价下跌，WTI原油近月合约跌0.91%，报57.42美元/桶，全年下挫19.94%，创2018年以来最大跌幅，布伦特原油近月合约跌0.78%，报60.85美元/桶，全年跌18.48%，创近五年最差表现。

芝加哥商品交易所宣布上调黄金、白银、钯金及铂金的交易保证金要求后，贵金属价格于周三走低。芝商所此次调整保证金要求为一周内的第二次，此前一轮保证金上调曾导致周一各类金属合约价格大幅跳水，随后在周二出现反弹。纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货跌1.02%，报4325.60美元/盎司，全年涨64.52%，COMEX白银期货跌9.36%，报70.13美元/盎司，全年涨超142%。黄金、白银均创下1979年以来最大涨幅。

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